煤價現觸底信號。秦皇島港部分動力煤品種連續(xù)兩周反彈產地煤價下跌幅度收窄煤價現觸底信號。煤價經過大幅下跌已經使得煤炭行業(yè)虧損面達到80%以上煤價自身存在一定的反彈要求。另外夏季用煤高峰來臨也為煤價反彈提供一定動力。
　　煤炭行業(yè)大面積虧損狀況不可持續(xù)。我國能源稟賦決定了煤炭在可見的將來仍是我國的主力能源大力發(fā)展清潔高效的煤炭開發(fā)和利用技術是我國現實的選擇通過技術進步解決了煤炭的環(huán)境污染問題之后煤炭作為我國儲量相對豐富的能源仍大有前途。因此我們認為煤炭行業(yè)大面積虧損狀況不可持續(xù)。
　　十三五期間煤炭行業(yè)將由“粗放堆量”轉向“精細提質”。結合近期發(fā)布的《煤炭清潔高效利用行動計劃(2015-2020年)》我們可以看到行動計劃的時間與十三五時間重合。十三五期間預計煤炭行業(yè)轉型的方向將會是安全、綠色開發(fā)煤炭資源推進煤炭洗選和提質加工提升煤炭產品質量。煤炭行業(yè)將會從以前的粗放堆量階段進入精細提質階段。大型煤炭企業(yè)在轉型升級中將會更有優(yōu)勢。
　　投資策略。煤價現觸底反彈信號同時煤炭上市公司股價漲幅滯后于大盤我們繼續(xù)維持煤炭行業(yè)“看好”的投資評級。投資者可長線布局于煤炭行業(yè)可投資業(yè)績彈性較高的公司如:蘭花科創(chuàng)、冀中能源、平煤股份);還可投資在煤炭安全、綠色開發(fā)方面具有資金優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)如中國神華、中煤能源。
　　風險提示。能源需求下降超預期;環(huán)保壓力增加減少煤炭需求;煤炭減產幅度不及預期對煤炭價格形成壓力。