近期動(dòng)力煤期貨盤面連續(xù)收陰，主力1505合約跌至470元/噸左右，國(guó)際煤價(jià)持續(xù)走弱以及需求端表現(xiàn)不佳是主要利空因素，并且短期沒(méi)有緩解跡象，這意味著后市動(dòng)力煤期貨跌勢(shì)難止。此外，最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)14日公布，較上期下跌1元/噸，報(bào)收519元/噸。
　　分析認(rèn)為，近期國(guó)際煤價(jià)之所以持續(xù)走弱，一是采運(yùn)成本下降，二是能源替代效應(yīng)明顯。國(guó)外露天煤礦的開采主要使用大型挖掘機(jī)，運(yùn)輸則是重型大卡，當(dāng)國(guó)際油價(jià)大幅暴跌至50美元/噸下方時(shí)，采運(yùn)成本大幅下降。此外，油價(jià)的暴跌會(huì)提升石油在電力、工業(yè)鍋爐等行業(yè)所占能源消耗比重，從而降低煤炭所占的比重，替代效應(yīng)較為明顯。
　　另一方面從需求來(lái)看，雖然已經(jīng)進(jìn)入一年之中最寒冷的季節(jié)，沿海六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量也在天氣因素提振下回升至72萬(wàn)噸水平，但是天氣因素影響持續(xù)性有限，無(wú)法徹底扭轉(zhuǎn)整體供需格局。當(dāng)前，電廠主要以消化庫(kù)存為主，采購(gòu)內(nèi)貿(mào)煤的積極性較弱，北方港口較低的錨地船舶數(shù)量和底部徘徊的國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)都充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。
　　此外，近期大型煤炭企業(yè)調(diào)價(jià)策略亦從側(cè)面深層次地反映了當(dāng)前需求偏弱的局面。以往在年度長(zhǎng)協(xié)談判塵埃落地之前，大型煤炭企業(yè)為了爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)都會(huì)積極拉漲煤價(jià)，而當(dāng)前在長(zhǎng)協(xié)談判未果的情況下，其已停止了漲價(jià)的步伐。原因在于：若大型煤炭企業(yè)繼續(xù)提價(jià)，那么其市場(chǎng)份額將會(huì)下降，短期銷售壓力陡增。況且下游用煤企業(yè)亦不會(huì)被動(dòng)接受，尋求外貿(mào)煤替代內(nèi)貿(mào)煤意愿會(huì)增強(qiáng)。并且現(xiàn)實(shí)情況是，由于下游需求表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)實(shí)際主流成交價(jià)已遠(yuǎn)低于大型煤炭企業(yè)每月公布的銷售價(jià)格。因此，煤企已經(jīng)無(wú)力挺價(jià)。（千亦）