1.化肥出口關稅調整有利出口
　　根據(jù)財政部的通知根據(jù)國內化肥供需情況的變化適當調整化肥出口關稅對氮肥、磷肥實施全年統(tǒng)一的出口關稅稅率。
　　2012~2014年國內化肥出口關稅稅率分淡旺季執(zhí)行用肥淡季出口關稅稅率較低但出口關稅的整體趨勢是不斷下降的目的是為了放松出口管制、化解國內過剩產能、促進國內氮肥磷肥出口。2015年氮肥、磷肥將實施全年統(tǒng)一的出口關稅稅率根據(jù)《2015年關稅實施方案》尿素全年出口稅率為80元/噸磷肥全年出口稅率為100元/噸。
　　有利于化肥價格及出口量提高。2015年氮肥、磷肥將實施全年統(tǒng)一的出口關稅稅率雖然該稅率較2014年出口淡季稅率有所提高但比2014年出口旺季稅率則有所下降。根據(jù)我們的測算按照尿素、磷酸二銨完稅后出口價格1850元/噸以及3000元/噸計算由于關稅的下降在出口旺季尿素、二銨的送到價格可以較2014年分別提高164、285元/噸。由于2014年出口淡季時間占全年比例較小整體而言2015年氮肥、磷肥出口關稅較2014年仍有較大幅度下降。
　　從2014年的氮肥、磷肥出口情況來看由于關稅的調整2014年化肥出口量已經出現(xiàn)明顯增加。由于2015年氮肥、磷肥出口關稅在旺季有較大幅度下降我們認為2015年氮肥、磷肥的出口量同比仍將繼續(xù)增加。同時由于全年實行統(tǒng)一關稅各月份之間的出口量將較為平均。
　　2.相關上市公司
　　近年來由于國內產能增加氮肥、磷肥市場均較低迷。隨著2015年化肥出口關稅的調整未來化肥出口量有望進一步增加有利于緩解國內的過剩產能同時有望帶動國內氮肥、磷肥價格的提升。同時在出口關稅調整的基礎上旺季氮肥、磷肥送到價格有望出現(xiàn)明顯增加有助于相關化肥生產企業(yè)盈利的提升。建議關注尿素生產企業(yè)如華魯恒升、魯西化工等;磷肥生產企業(yè)如云天化、興發(fā)集團、湖北宜化等;以及復合肥生產企業(yè)金正大、新洋豐等。（迎梅）