08年煤炭合同價(jià)格大幅上升。12月18日，為期5天的2008年煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接合同匯總會(huì)在河北香河落下帷幕。其中電煤合同價(jià)普遍上漲10%，煉焦煤上漲20%，化工用無(wú)煙煤上漲約5%。上漲幅度與煤炭企業(yè)的報(bào)價(jià)基本一致，處于市場(chǎng)預(yù)期的高端。煤炭企業(yè)的議價(jià)能力來(lái)自于偏緊的市場(chǎng)供應(yīng)、政策性成本支出的增加以及今年以來(lái)亞洲煤價(jià)的大幅攀高。

　　煤炭供應(yīng)緊張。供需方面，截至前10個(gè)月原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)8.2%，而四大下游需求行業(yè)：火力發(fā)電增長(zhǎng)16%，生鐵產(chǎn)量15.8%，水泥增長(zhǎng)14.2%，化肥（合成氨）增長(zhǎng)5.4%，需求增幅在15%左右，大大超過(guò)煤炭產(chǎn)量的增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)快于供應(yīng)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)明年仍將繼續(xù)，總體市場(chǎng)供應(yīng)緊張。

　　成本大幅上升。政策性成本方面，煤炭企業(yè)政策性成本增加較多，其中以山西企業(yè)增長(zhǎng)最多。作為煤炭行業(yè)可持續(xù)發(fā)展試點(diǎn)省市，山西今年3月開(kāi)征15－20元/噸不等的可持續(xù)發(fā)展基金，10月開(kāi)征15元的礦山環(huán)境治理保證金，共30元- 35元。此外，人員工資的漲幅、原材料的漲幅以及資源稅的預(yù)期漲幅會(huì)進(jìn)一步吞噬煤價(jià)的上漲。明年下半年可持續(xù)發(fā)展試點(diǎn)有望推廣到全國(guó)，因此，除了少數(shù)議價(jià)能力較強(qiáng)、單價(jià)較高企業(yè)（如西山煤電），大部分煤炭企業(yè)的毛利率仍會(huì)面臨略微下降的情景。

　　亞洲煤價(jià)同比增長(zhǎng)近100%。07年亞洲煤價(jià)大漲，目前澳大利亞BJ現(xiàn)貨動(dòng)力煤FOB價(jià)格創(chuàng)下90美元的歷史最高，同比增長(zhǎng)87%，而這個(gè)價(jià)格比秦皇島大同優(yōu)混煤(一種優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤)高20%以上。受此影響，中國(guó)自7月份以來(lái)出口增長(zhǎng)迅速，7月-10月出口煤炭2,010萬(wàn)噸，超過(guò)同期進(jìn)口煤炭量32%，中國(guó)再次成為煤炭?jī)舫隹趪?guó)。

（靈蕊）