本周尿素期貨反彈走高，截至周五UR2009合約收盤價(jià)1544元/噸，周上漲1.18%，振幅2.16%，最高價(jià)1559元/噸。本周供應(yīng)端維持低位，區(qū)域市場(chǎng)供給不大，因此農(nóng)需的衰弱并沒有帶來行情的進(jìn)一步走低。下游工業(yè)需求有少量恢復(fù)，加上新一輪印標(biāo)的發(fā)布，7月份需求暫時(shí)還沒有發(fā)生整體下滑。日產(chǎn)量持續(xù)5周的低位改變淡季價(jià)格走低的趨勢(shì)，本周尿素期貨延續(xù)上周的緩慢回升。截至7月9日，尿素日產(chǎn)量14.27萬噸，環(huán)比上周增加0.07萬噸，回升幅度不大；開工率68.01，環(huán)比增加0.38%。其中山西、新疆產(chǎn)量分別回升0.14、0.18萬噸，而山東、河北因?yàn)闄z修日產(chǎn)量出現(xiàn)0.14、0.15萬噸的減產(chǎn)，該地區(qū)價(jià)格近期或繼續(xù)堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)本周以漲為主。需求回升，供給減少，尿素庫(kù)存在淡季繼續(xù)探底，企業(yè)庫(kù)存29.50萬噸，環(huán)比下降4.5萬噸；近期有企業(yè)少量參與印標(biāo)出口，港口庫(kù)存觸底后回升至12.85萬噸。復(fù)合肥企業(yè)開工率連續(xù)兩周回升帶動(dòng)庫(kù)存的走高，本周庫(kù)存54.25萬噸，環(huán)比上周增加2.52萬噸，當(dāng)前庫(kù)存低于去年同期?？傮w來看，本周尿素供應(yīng)端還在低位，庫(kù)存壓力不大且在走低，需求衰退放緩，尤其是日產(chǎn)量和庫(kù)存都低于2019年同期水平。下周預(yù)計(jì)三家內(nèi)蒙煤頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)走高。直至7月中下旬以后，復(fù)產(chǎn)會(huì)進(jìn)入空檔期。下周尿素市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注尿素日產(chǎn)量的恢復(fù)情況和下游農(nóng)業(yè)需求的改變。

       期貨動(dòng)態(tài)

       本周尿素期貨反彈走高。本周供給端增長(zhǎng)幅度不大，工業(yè)需求的少量恢復(fù)支撐尿素在站穩(wěn)1530以后繼續(xù)走高，最高觸及1550。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)本周以漲為主，主產(chǎn)地山東、河南等地有10-30元上漲。隨著尿素期貨價(jià)格的走高，尿素上漲阻力逐漸增加，日內(nèi)成交量和持倉(cāng)量都有明顯下滑，行情日漸清淡。本周UR2009合約振幅2.16%，最低跌至1526元/噸，周累計(jì)上漲1.18%。

       尿素供應(yīng)端

       根據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，本周周國(guó)內(nèi)尿素日均產(chǎn)量14.27萬噸，環(huán)比上周的14.19萬噸增加0.08萬噸，同比去年同期日產(chǎn)15.46萬噸減少1.2萬噸。開工率68%，環(huán)比上周的67.63%上升0.37%。其中煤頭企業(yè)開工率65.92%，環(huán)比上周的65.57%上升0.35%，氣頭企業(yè)開工率73.78%，環(huán)比上周的73.33%上升0.45%，小中顆粒開工率67.47%，環(huán)比上周的67.68%下降0.21%，大顆粒開工率52.87%，環(huán)比上周的50.00%上升2.87%。

       本周動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)定；液化天然氣價(jià)格有50元/噸上調(diào)。產(chǎn)品端價(jià)格上漲10元，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)經(jīng)測(cè)算增加10元/噸。

       合成氨本周價(jià)格上漲，環(huán)比上周增加40元/噸。山東臨沂地區(qū)尿素上漲35元/噸，合成氨-尿素價(jià)減少至840元/噸，環(huán)比縮小5元/噸。國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)價(jià)格本周上漲35元/噸，山東地區(qū)現(xiàn)貨甲醇-尿素價(jià)差保持在-55元/噸。隨著尿素現(xiàn)貨走低，生產(chǎn)尿素的效益在走低，甲醇-尿素價(jià)差或會(huì)迎來負(fù)轉(zhuǎn)正的機(jī)會(huì)。

       尿素需求端

復(fù)合肥方面，復(fù)合肥企業(yè)本周開工率在40.75%，較上周回升1.0%，連續(xù)2周回升。尿素庫(kù)存方面，日產(chǎn)量低位回升幅度不大，下游需求階段性回升，尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降。本周企業(yè)庫(kù)存29.50萬噸，較上周減少4.50萬噸。近期有2次印標(biāo)出口機(jī)會(huì)，港口庫(kù)存開始增加，本周12.85萬噸，環(huán)比增加1.97萬噸。復(fù)合肥企業(yè)開工率連續(xù)兩周回升帶動(dòng)庫(kù)存的走高，本周庫(kù)存54.25萬噸，環(huán)比上周增加2.52萬噸，當(dāng)前庫(kù)存低于去年同期。

       尿素出口與國(guó)際市場(chǎng)

國(guó)際尿素市場(chǎng)以漲為主，散裝小顆粒中國(guó)FOB價(jià)格上調(diào)3.5美元至229.0美元/噸；阿拉伯海灣價(jià)格上漲2.5美元至230.0美元/噸；波羅的海價(jià)格211.0美元/噸。大顆粒市場(chǎng)以漲為主，散裝大顆粒中國(guó)FOB價(jià)格上調(diào)2美元/噸，伊朗價(jià)格上漲0.5美元/噸，阿拉伯海灣上調(diào)4.5美元/噸，近期連續(xù)走高。